核心观点2月20日工信部原材料司《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）》征求意见稿，明确稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团，强化了中国稀土和北方稀土的行业龙头地位。 v2rayng安卓超详细教程 《总量调控征求意见稿》对稀土冶炼分离的矿石来源范围界定为国内采选所得的稀土矿产品、境外进口的稀土矿产品、独居石精矿等通过其他含稀土矿物副产所得的稀土矿产品等。 看好核心零部件和具备流量、内容优势的整机制造商。

商业化稳步推进，Q3电商GMV保持15%同比增长，同时短剧等新内容赛道带动外循环广告收入保持较快增长。 建议关注华锡有色、湖南黄金。 v2rayng安卓超详细教程 投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。

风险提示：宏观经济不及预期，企业家参培需求不及预期，销售渠道扩张不及预期。 Finalshell 国内铝锭社会库存84.5万吨，周环比+8.2万吨，累库放缓。

风险提示：1）外协比例较高：22-24H1，公司整机外协加工数量占整机产品总入库数量比例均达到99%以上。 v2rayng安卓超详细教程 新能源领域CAGR为40.8%，高温冶炼领域CAGR为3.3%